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一種適合中小投資者的股票投資策略探析

來源:商展經濟 作者:李湞
發布于:2021-08-27 共5202字

  摘    要: 針對中小投資者的利益受損問題,相關研究眾多,其中既有股票市場制度政策層面的探討,即頂層設計的研究;又有投資技術技巧層面的分析,即具體投資操作方面的研究。本文試圖從對中國股票市場歷史數據的整理和分析中,探索出一種適合中小投資者的股票投資策略,將其運用于中國股票市場投資中,從而為中小投資者提供股票投資概率策略和具體操作方案,以期改善中小投資者的投資狀況,為中小投資者實現持續盈利提供一定的幫助。

  關鍵詞 : 学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作    中小投資者;股票投資;概率策略;

  Abstract: There are many related studies on the damage to the interests of minority investors,including the discussion of stock market system and policy,that is,the macro-level research;there is also the level of investment technology and skills,that is,the research on specific investment operation.This paper attempts to explore a stock investment strategy suitable for minority investors from the sorting and analysis of the historical data of China's stock market,and apply it to the investment of China's stock market,so as to provide minority investors with probability strategies and specific operation plans for stock investment,in order to improve their investment status and provide some help for them to achieve sustainable profits.

  Keyword: minority investors; stock investment; probability strategy;

  1 、中小投資者股票投資狀況

  1.1 、中小投資者的投資狀況不理想

  雖然中小投資者在中國股票市場中充當重要的角色,但是他們的投資狀況并不理想,虧損異常嚴重。我國股票市場近幾年的波動幅度很大,大漲之后又大落,就最近兩年來看,由于持續下跌,投資者虧損面較大,特別是中小投資者大多數沒有賺到錢。據上交所2010年以來的統計顯示,滬市新股上市首日漲幅逐年減小,新股上市后短期內股價跌幅超過上證A股指數。新股上市后30個交易日至70個交易日期間,剔除上證綜指漲跌幅影響,股價較首日收盤價的跌幅從6.51%擴大至10.65%。在參與買入的賬戶中,99.7%是個人賬戶,且首日買入者多為博取短期收益,這種“追漲”行為加劇了新股炒作,尤其在個股大幅上漲后,追高買入的賬戶中高達94.7%的虧損。深交所的統計數據顯示了同樣的結果。新股上市首日買入者主要是個人,10個交易日后超過六成虧損。

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  這些統計數據表明,中小投資者股票投資虧損慘重,投資狀況不理想。在這種嚴峻的現實面前,為中國中小投資者找到適合他們的股票投資策略緊急而迫切。

  1.2 、中小投資者的投資狀況不理想原因分析

  首先,中小投資者沒有充分了解市場主力的投資主體和行為。市場中的主力分為機構、大游資和游資三大投資集團,他們資金充足,投資專業。而中小投資者資金不足,投資不專業。所以中小投資者處于嚴重的劣勢地位,想戰勝這些強大的主力,必須具備專業的投資能力和良好的投資者心態。否則,勝算率是極低的。

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  其次,中小投資者對股票投資有較大的誤區,不能正確認識股票投資的專業性和復雜性。實踐早已證明,股票投資是專業性較強的投資,能長期穩定賺錢的機構投資者,幾乎全是具備相應的專業學歷的,并經過一定時間的實踐操作。上證A股指數和個股具有一定的運行規律,專業投資者往往可以把握其中的規律,但對絕大多數中小投資者來說,絕大部分規律難以把握。上證A股指數和個股具有一定的運行規律,期中的專業投資者往往可以把握其中的規律,但對絕大多數中小投資者來說,絕大部分規律難以把握,上證A股指數和個股短期走勢有很大的不確定性。這些都增加了中小投資者的盈利難度和虧損程度。

  最后,投資分析能力較弱。中小投資者的專業知識比較薄弱,對投資專業知識似懂非懂,一知半解,缺乏系統的學習和培訓過程,難以把握股票市場的運行過程和風險。中小投資者分析上證A股指數和個股的能力較差,他們難以把握上證A股指數和個股的大致走勢,缺乏對事實信息進行提煉和挖掘事實之間的內在關系的能力,也就是不具備一定的分析能力,往往造成分析的結論與市場真實情況有較大的差距或是大相徑庭,誤導了自己的操作決策。

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  而本文的研究就是要用概率的思想來盡量使得中小投資者能夠轉變觀念,樹立正確的投資理念。統計學在經濟學和證券投資學中具有重要的應用價值,使用統計學的思想來指導投資者投資具有一定的科學依據。

  1.3 、中小投資者股票投資狀況是可以改善的

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  在股市中,歷史可以重演,但不是簡單地重演。所以如果我們能從歷史中總結教訓,哪怕是唯一教訓,對中小投資者來說也是最大的福音。從股票市場中找尋歷史數據,客觀地分析數據,統計概率,吸取歷史教訓,這將是中小投資者最可靠的投資依據,可以為中小投資者進行股票投資、完善投資狀況提供幫助。

  分析中小投資者造成損失的原因,從原因出發,找到改善投資狀況的方法是可能的也是必然的;同時本次研究是依據股市的歷史數據,從而總結出股票投資的概率策略。運用本研究結論,中小投資者股票投資的狀況是可以改善的。

  2 、股票市場數據數理統計分析

  2.1、 上交所股市漲跌分類及統計數據

  對上證指數漲跌進行具體而清晰的分類。這樣,中小投資者可以清楚地認識到股票漲跌的具體情形,從而也可以深刻地認識到股票市場既有虧損又有盈利。可以把上證A股指數漲跌分為六類:(1)小幅上漲(0~1.5%)(2)中幅上漲(1.5%~3%)(3)大幅上漲(3%以上)(4)小幅下跌(0~-1.5%)(5)中幅下跌(-1.5%~-3%)(6)大幅下跌(-3%以上)。

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  股票的價格在每個交易日發生上下波動的變化,根據其漲跌波動變化,將上海A股股票漲跌分成如下六類:(1)小幅上漲(0~3%)(2)中幅上漲(3%~5%)(3)大幅上漲(5%以上)(4)小幅下跌(0~-3%)(5)中幅下跌(-3%~-5%)(6)大幅下跌(-5%以上)。

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  將上證指數和上海A股股票漲跌幅度分為六類之后,可以對從股票市場搜集的歷史數據進行數理統計,從而得出股票市場中各個交易日的股票漲跌分布表,進而達到揭示股票漲跌分布的基本規律的目標。這就為預測未來交易日的股票漲跌情況和中小投資者股票投資策略提供理論依據。

  2.2 、上證指數與上海A股股票相關性分析

  當上證A股指數小幅上漲(0~1.5%)時,即當日只要收出小陽線,滬市上漲股票個數占當日開盤數的80%左右。當上證A股指數中幅上漲(1.5%~3%)時,即在上證為中陽線時個股上漲幅度在3%以上達到25%以上,從跌幅來看,跌幅在-3%以下的股票個數在總開盤數中所占比例較為合理,整個漲跌幅個股數量分布是一個比較常見的分布情況,特別是-5%以下跌幅的股票從選取的樣本分析來看基本很少出現,整體情況較好。當上證A股指數大幅上漲(3%以上)時,當日滬市個股上漲3%以上個股票個數在當日開盤的股票中所占權重非常大,這一比例達到65%以上,當天所有滬市開盤的個股90%以上,下跌的股票只占開盤股票總數的一小部分。

  當上證A股指數小幅下跌(0~-1.5%)時,即在上證A股指數收出小陰線的情況下,滬市個股漲跌幅度基本上在3%~-3%漲跌幅區間內分布,這一區間內的比例平均占到60%以上,從概率角度來看,這樣的分布是一個較為規則的正態分布,兩邊個股漲幅在5%以上和跌幅在-5%以下的股票個數大抵相當,不過從總的漲跌幅度來看,個股還是以下跌為主。當上證A股指數中幅下跌(-1.5%~-3%)時,即在滬市跌幅在中陰線的情況下,整個市場行情是在持續低迷中運動,整個滬市上漲個股總數在10%左右,市場行情以下跌為主,并且股票跌幅在-3%以下的股票占到總數的50%左右,個別甚至達到70%。當上證A股指數大幅下跌(-3%以上)時,整個市場是呈現劇跌為主,只有極少部分股票上漲,個股普遍漲幅不大,跌幅在-3%以上的股票占當日開盤數的80%以上。并且界定為暴跌的股票個數占開盤股票總數的61.92%,這種走勢下,要做的就是規避操作。

  3、 股票投資概率策略運用

  3.1 、讀懂大盤是前提

  從前文數據分析中,可以清楚地看到:“盈利概率≥虧損概率”的情況是很常見的。例如,在上證指數六種漲跌情況中,有三種情況(大幅上漲、中幅上漲、小幅上漲)都屬于這種情況,但上證指數小幅下跌情況下股票盈利概率也很大,也可以入市投資,需謹慎操作。上證指數大幅下跌和中幅下跌的情況下,不屬于“盈利概率≥虧損概率”的情況。因此,可以通過解讀大盤來捕捉和把握“盈利概率≥虧損概率”的概率投資機會。

  解讀大盤走勢關鍵在于大盤開盤后的30分鐘。大盤一天走勢有六種情況,觀察早盤走勢,憑借中小投資者已有投資經驗,確定大盤一天的大概走勢,這個正確的概率很大。

  研判大盤一天走勢可參考前一交易日的收盤價。第一,在開盤時集合競價的股票價格和成交量對于投資者的決策非常重要,需要仔細分析,看是高開還是低開,即比昨天的收盤價高還是低。它暗含股票市場的意愿,預示今天的股價是漲還是跌。而成交量的大小則表明參與股票買賣的投資者的多寡,它往往影響一天之內成交的活躍程度。第二,在半小時內觀察股價變動的方向。通常意義上講,若股票價格開得過高,在半小時內股票價格回落的可能性很大;若股票價格開得過低,則在半小時內股票價格回升的可能性很大。這時要分析成交量的大小,若股票價格高開又不回落,而且成交量屬于放量,那么大盤可能要上漲。觀察大盤時,不僅要將現在的價格認真考慮,而且要將當日開盤價、當前最高價和最低價、漲跌的幅度和昨天的收盤價等認真考慮,只有這樣才能分析出當前股票市場行情的好壞,是上證指數漲跌幅六種中的哪一種,從而考慮是否入市。

  3.2、 選好股票是關鍵

  根據樣本數據分析得出只要上證A股指數收出小、中、大陽線,滬市上漲股票個數分別占當日開盤數的80.13%、93.19%、94.46%;而上證A股指數收出小、中、大陰線時,滬市下跌股票個數分別占當日開盤數的73.46%、87.20%、91.54%。按概率學的理論,當上證A股指數收陽線,中小投資者隨機選中上漲的股票的概率是相當大的,這樣盈利的空間很大;而當上證A股指數收陰線,中小投資者隨機選中的股票下跌的概率是極大的,損失的可能性也是巨大的。

  概率投資策略的中心即是在概率確定知曉的情況下,嚴格按指示操作,大致把握上證A股指數走勢,實現持續盈利的目的。

  縱觀中國很多中小投資者都是在不停地跟風抄概念、抄題材,這樣只能是獲利微薄。因為從常識性來看,中小投資者對板塊和熱點的追逐往往是出現在熱點、板塊已經起來了的環境下,這時在眾多中小投資者都了解這個消息的情況下的操作對中小投資者沒有優勢可言,這時追逐熱點正是某些機構所需要的,機構需要中小投資者來承接莊家的高位獲利盤,等中小投資者意識到的時候已為時已晚,最后中小投資者要追題材股的時候往往成了莊家的犧牲品。即使有小盈利也因為不能把握賣出時機而把利潤和一部分本金吐回去,而根據數據得出的概率操作是從中小投資者的持續盈利出發的。中小投資者應該做到以上證A股指數為導向的一種操作,追求一種大概率的操作方法,在此基礎上選擇合適的股票。

  3.3、 入市時機是保障

  讀懂上證A股指數,選中股票后,入市即成為自然而然的事。運用概率投資策略,在復利和資本雪球的共同作用下,嚴格遵守交易原則和保持良好的交易習慣,實現持續盈利。

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  入市時間的選擇,是在確定當日交易日上證指數漲跌幅的大概率的前提下,也是運用本次研究得出的股票投資的概率策略的前提下,找準買賣的較好價格點。正如在讀懂上證指數漲跌的情況下,若預測當天交易日上證指數上漲,則當日股票上漲的概率將達到80%以上,這時中小投資者再運用技術分析等方法,選擇一支合適的股票,找出一個恰當的入市點,這樣中小投資者股票投資盈利的可能得以保障。

  若入市時機沒有找準,即使讀懂上證指數和選好股票這兩大步驟做好了,股票投資的盈利也會面臨威脅。所以,中小投資者進行股票投資時運用概率策略,還應該在入市時機上認真把握。這樣中小投資者股票投資盈利可能性會大大提高!

  4、 結語

学术论文代写,学术论文翻译,英文学术写作  在股票投資的概率策略指導中,股票投資操作要堅持“有所為,有所不為”的原則。例如,在大盤行情特別好時,投資要大膽。因為,股票市場中的概率操作的機會是很多的。又如,在不了解大盤行情時,切勿隨意入市,更不要天天入市,因為,畢竟有10%左右的交易日需要回避。再如,入市時不要盲目追高,盈利機會極有可能已錯失,而虧損的概率極大。還有,暴跌之后往往盈利機會較多……中小投資者在股票市場中有無數次虧損的慘痛經歷與深刻教訓。因此研究上證A股指數與個股之間漲跌幅關系與其中的概率問題有一定的現實意義,為中小投資者提供一種合適的概率投資策略。

  參考文獻

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  [6]劉慧蘭.我國股票市場的投資者狀況[J]中國金融,2020(9):40-42.


作者單位:廣州華夏職業學院
原文出處:李湞.中小投資者股票投資的概率策略研究[J].商展經濟,2021(15):40-42.
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